理論上，主要介92-90整理，突破看5天線94區間，失90，則看88-87，續失看85-83

雖然，炒作停戰，但全球供應不確定或維持數月

在先炒預期，後炒情緒後，現在回歸炒現實。

提防週五特朗普變身「硬漢」

股指衝高忽視戰事風險

20260417

大家好，標普如英倫預期衝高，金銀高位觀望，市場關注周末期間美伊局勢的發展。特朗普昨日表示伊朗有機會放棄核武，談判有望達成；此外以黎停火10天落實。有關消息對股市整體利好，將對油價形成壓力，對金銀形成支撐。但是，市場對談判進展仍存在擔憂，衛星圖顯示伊朗在地下軍庫重新運出軍備，美伊雙方亦發出互相威脅，後市存在不確定性。

美方續恐嚇，伊方輸人不輸陣

週末談判重中之重

美方表示若伊朗不接受相關條件，將對伊朗發動更強烈攻擊；伊朗則聲明準備長期作戰，並清楚美國擔憂戰事持續。市場目前對戰事逆轉惡化的風險有所忽視，主要原因是多項市場分析認為，即便美伊衝突持續，也不會阻礙美國大型高科技企業的盈利。當前處於業績期，美伊衝突的影響主要集中在能源需求、物資需求較高的傳統企業、運輸企業及航運企業，尚未傳導至高科技企業，因此市場對美股維持樂觀看法。

可能是另一場灰犀牛事件

若談判失敗，標普或回6400下方

需注意的是，衝突對經濟的傳導影響具有時間周期。若美伊衝突進一步升級，影響全球能源供應，國際能源署指出歐洲航運能源儲備最多僅可支持6周。在此情況下，全球經濟衰退風險將上升，股市或出現重大逆轉，標普500指數或將出現10%的調整，以當前7000點左右的水平計，大概率回落至6300至6400區間。

週一開盤料又爆發大行情

後市需持續跟進美伊局勢發展，該局勢將直接影響油價表現，而油價又會左右通脹水平，進而影響金銀價格。對於短線操作而言，當前局勢並非不利，反而存在操作機會。短線操作需等待消息確認與時間窗口，結合特朗普的政策節奏，市場呈現周一股市通常利好、周五回調與獲利回吐增加的特徵。此外，周末期間的焦點事件將影響周一開市，可能觸發大幅波動。整體而言，此前的戰事邏輯尚未發生重大改變。

新一週重點關注：

1）美伊談判發展

2）Kevin Warsh聽證

3）非美央行加息預期

下周市場將關注被提名為美聯儲主席的Kevin Warsh出席國會確認聽證會，屆時其政策立場將影響市場對美聯儲政策的預期 。同時，下周將公布多個非美國家的重要通脹與就業數據，為月底超級央行週作準備（美歐英日加央行，將同時在月底一週決議），市場預期日本央行與加拿大央行存在加息可能，相關數據與央行政策動向將成為市場焦點。

週五是Taco時窗，日內關注美盤開盤及收盤時段，特朗普或伊朗會否因談判在即，轉向「硬暴力」態度。此外，資金會否先行獲利離開，觸發金銀標普回吐，亦受關注。

美股無視戰事創高原因

提防重大灰犀牛修正

20260417

美股近期逆勢再創歷史新高，主因投資人定價的是「未來」，炒作預期的資金情緒，而非當下戰火。

市場普遍預期衝突將在6至12個月內緩解，相信川普會在經濟壓力下「臨陣退縮」（TACO邏輯）。此外，AI科技股占標普500近半市值，走勢獨立於地緣政治，企業獲利與消費穩定亦提供支撐。

然而，目前經濟風險仍高。IMF警告衝突已造成經濟損害，若停火破局或戰事升級，市場一旦判斷錯誤，標普很大機會出現至少10%甚至更大修正。

目前不確定性未消，進一步上漲空間料逐步收窄。操作上要提防灰犀牛風險，避免追高接火棒，操作短線更有利，嚴控波動風險。

週五霍海開，週六霍海關

停戰炒作樂不停，金股油聽令快走

20260419

上週市場普遍憧憬停戰延長，預期新一輪美伊談判可能在本週展開。特朗普公開表示戰事即將結束，伊朗也在週五宣布荷莫茲海峽恢復正常商業航行。這一系列正面訊息直接推升風險偏好： WTI原油失守90美元大關，一度下探81美元附近區間； 標普指數再創歷史新高，逼近7150點； 現貨黃金衝上4880美元上方，白銀也站上83美元，來到近期高位。

市場當時的炒作主軸很清楚：停火有望，能源供應風險下降，資金從避險資產轉向股市與商品多頭。週六的關鍵轉折

週六大反轉，提防週一亞盤波動

局勢在週六出現180度逆轉。伊朗副外長明確表示下一輪談判日期尚未確定，雙方必須先達成「諒解框架」才可能繼續談；同時伊朗武裝部隊發言人宣布，因美國「屢次違背承諾」，已將荷莫茲海峽管控恢復至先前嚴格狀態，並指有三艘船隻受襲。

不排除從炒作停戰，轉向炒作升級

同一天，特朗普緊急在白宮戰情室召集副總統范斯、國務卿盧比歐、國防部長等核心成員開會，討論荷莫茲海峽危機與談判前景。一名美國高級官員更警告，若談判短期內無法突破，武裝衝突可能在「未來幾天」內再次爆發。 伊朗外交部發言人巴加埃進一步強硬回應，批評歐盟雙重標準，並強調國際法允許伊朗作為沿岸國保護自身安全。

週末場外已作出反應

伊朗封霍海消息傳出後，週六日場外交易中原油快速回升至86美元附近；現貨黃金、白銀與標普指數則出現明顯回吐。原本預期「停戰利好」的行情，被「談判卡關＋海峽再封鎖」的風險所取代，油價衝高動力正在回歸。

現在市場炒作的核心就是「美伊談判的不確定性」與「荷莫茲海峽航運安全」。只要談判沒有明確進展、海峽通行持續受威脅，原油供應風險就無法排除，金銀標普延續與油價反向波動節奏。

後市重點關注：

- 美伊雙方最新談判表態，尤其是特朗普與伊朗方面的回應；

-荷莫茲海峽實際航運狀況；

-本週Kevin Warsh出席美國國會聽證，市場會留意聯準會減息預期是否出現變化；

-週一美盤開盤時段，特朗普是否針對談判釋出放緩訊號。

如果美伊危機再度失控，原油可能重回90-100美元區間，標普指數則面臨10%回檔壓力，有機會回測6600-6400點；反之，若談判在本週取得實質進展，股市將重拾升勢。

操作思路與方向

長線來看，金銀仍處於3月以來的上升軌道，整體趨勢依然看好。但短線受地緣消息影響較大，建議以「等待局勢明朗化」為主，操作上集中留意亞洲開盤與美盤開盤時段的波動。

現貨黃金：3月升軌維持下，維持4920-4950美元的目標區，4750美元是重要支撐，一旦失守可能回測4600美元附近；

白銀：突破83，則關注85-88美元區間；

原油：若能站穩90美元上方，可看94-96美元，跌破81美元則可能進一步下探75美元。

美方扣押伊朗船隻

伊朗官方表態不參與和談

20260420

大家好，週一開盤，市場如預期反映伊朗再次宣稱封鎖霍爾木茲海峽、美國扣押1艘伊朗遊輪的相關信息，伊朗官方宣布不會參與後續核談，市場再次擔憂地區地緣政治風險再次升級，進而影響全球能源供應，油價如預期回升，金銀標普如預期回吐。

勿因特朗普講話作誤判

油價不可低看未來反彈力量

當前全球能源供應處於緊張狀態，歐洲及亞洲多個國家原油庫存無法滿足超過2個月的供應需求，國際油價在周一早間開盤後出現回升。

真假或能否落實不是重點

市場情緒及資金確認才是

上星期已提出，市場炒作停戰相關消息時，無需判斷消息真假及落實可能性，市場情緒配合即可出現對應行情，相關操作以短線為主，戰事相關消息存在隨時間變化的可能性。

短週期操作依然最有利

需關注亞洲盤、歐洲盤、美股盤時段，其中美股開盤及收盤時段信息發布較為活躍，該類時段為市場重要轉向時間窗口，該行情節奏截至目前未發生改變。

本周市場再次炒作停戰預期破滅相關信息，油價上漲，對金銀及股指形成壓力，同時需關注尾盤時段特朗普是否開展信息戰、調控市場情緒。

行情走勢需結合市場資金配合情況判斷，有資金配合、信號確認及消息支撐，行情將延續近期的塔橋行情。

MACD(newMACD) 實用性高

開展塔橋行情操作，需關注技術信號與資金信號，可參考小周期MACD指標，通過MACD快線與慢線形成的金叉、死叉，判斷入市及做空機會。

同時需關注MACD動能柱，動能柱收窄時，對應階段趨勢行情大概率結束。

布林帶提升入市成功率

可同步參考小周期及4小時圖布林帶指標，布林帶頂部與底部位置可作為操作目標價位，價格觸及布林帶頂部或底部且MACD出現信號轉換時，代表新行情周期開啟，可依據該類信號開展塔橋行情操作部署。

不需要分析美伊戰事結果

按情緒及資金操作才是王道

從盤面視角來看，美伊戰事帶動油價、金銀及標普及相關產品出現大幅日內波幅，相關產品過去多週，超過70％的日子裡，日內亦出現5倍至10倍的行情機會。但事實上，到了今天，戰事發展亦不明確。

信息戰下，市場只是炒情緒

只要知道市場節奏即可

當前市場處於信息戰階段，各類信息多在開盤時段集中發布，行情呈現出明顯的節奏性，亞洲盤、美股盤及美股收盤後，均有出現單邊趨勢的可能性。單邊趨勢的延續性，取決於下一個主要交易時段的市場情緒與資金動向，若下一時段情緒與資金無法延續，行情便會出現回調。

黃金、原油、白銀、標普均呈現出清晰的周期運行方向，當前市場行情帶來的交易機會較為突出。同時市場走勢呈現兩極分化特征，行情波動幅度隨之放大，所以入市訊號亦變得清晰。

亞美入市窗口最受關注

留意訊息發佈方向及資金情緒

交易的核心並非糾結於美伊停戰與否、談判進程及沖突是否持續，而是關注各交易時段市場的炒作方向，以及市場對該炒作方向的認可度。美伊相關局勢具備長期延續性，特朗普曾表示高油價行情有機會延續至11月，相關局勢短期內難以出現明確結果。

長期看好金銀的操作方法

長期金銀行情方向上，所以不少朋友以買多為中心，並認為多單較安心，而金銀目前的運行節奏很有利逢低造多的機會，每次逆轉回調，可以關注各時窗情緒轉向訊號，小時及四小時若出現MACD 入市訊號，亦是低多時機，當然，操作上亦是需要關注週期離場時機。

上週以上策略非常有效，料後續亦成功率不低。

TACO主導主要資金

停戰限期或延至週四早

20260421

英倫昨早指出，特朗普不排除會在美盤再次發表有助於緩和市場的言論，而他在週一晚再次表示和談進行及將簽協議訊息，再次緩和市場情緒。

市場押注TACO延長停戰

市場認為，盡管特朗普目前表示如果伊朗無法在周四上午達成協議，可能重新轟炸伊朗重要設施，但基於過往TACO情況，市場普遍判斷這些言論以恐嚇為主。最終不排除特朗普會在期限內再次延長停火協議，從而避免美股承壓，並緩解市場對高油價的擔憂。

留意：伊朗態度並不配合

伊朗方面在談判態度上並不積極，主要因為對美國缺乏信任，且雙方在談判條款上難以達成共識。

本週三及四或放大行情

在此情況下，金價在本周存在重大行情轉變的機會。如果談判最終達成協議，油價將再次大幅下跌並跌破85這一近期底部，金價則有機會上試4900至4950。

反之如果周四上午停戰期限結束仍未達成協議，且美國對伊朗不配合的行為作出強硬軍事回應，油價重新上行至100上方，金價則料再失失守4800，回試至4700至4600區域的機會較大。

因此，周三晚間至周四期間，行情波動幅度加大的可能性較高。

日內關注Kevin Warsh聽證

市場今日還將關注凱文·沃什在國會聽證會上的表態。目前市場對其存在較為鷹派的預期，若其實際立場偏向鴿派，短期內或將支撐金價，並對美元帶來壓力。

留意12小時MACD 死叉訊號

從今晚開始至周三、周四，行情波幅放大的可能性不小。在黃金12小時圖上，MACD柱狀圖可能由正轉負，快慢線也可能出現死亡交叉，這些信號顯示短期金價可能面臨獲利回吐壓力。

短線操作可重點關注亞洲盤及美盤時段小時圖的MACD及柱狀圖信息，作為進出場的主要參考。

日內非美數據亦不可忽視

此外，英國今日將公布通脹及就業數據。市場預期下周多個非美央行可能存在加息傾向，非美貨幣是否因此走強並導致美元回軟，也是值得留意的地方。

留意，小時圖維持布帶結合雲區整理，目前布口再度收窄，或有新一輪爆發行情，關注4830-4800區間破壞機會。

理論上，突破4830，看4850-4860-4890。反之失4800，看4760-4750-4700

12小時圖MACD呈現死叉，若進一步Historgram 放量，小時圖下行確認，理論上回4760-4740重要雲頂支持，若續失，看4700-4690布底

以黎的談判發展，同時左右市場評估美伊談判發展的預期

事實上，全球能源緊張已進入臨界點，若週四談判失敗，美國再次攻擊伊朗，而伊朗再次破壞中東各國產油設施。

WTI油價很大機會，再次直衝100-110-120

目前股指長線盤面並不樂觀，近期股指回升，或只是給大資金離場的時窗，後市一方面面對談判失敗，油價再次抽升打擊經濟的壓力。

另一方面，即使停戰，油價較大機會未來長時間在70-90盤迴，通脹及長時間高息環境料進一步打擊經濟。

大型航空及運輸已經在縮減航班，同時食物價格及工業生產價格成本亦在增加，同步構成未來企業盈利壓力。

本週有更多重要非美國家的通脹及就要公告，新一週將有：美聯儲、歐、英、日、加央行決議。

市場預期加、日有加息或偏鷹態度，亦支持加圓及日圓

日內Kevin Warsh 不排除亦觸動晚間美元及金銀行情